Por qué aún nos queda bajada en criptos, pero estamos "cerca" +análisis técnico

Cita de Mankiw

Actualización de la situación en bolsas y un poco BTC

----


Analicemos el SPX. Los últimos pumps con volumen similar han sido seguidos de consolidación sin seguir subiendo antes de la siguiente leg up.



Muy importante, con el cierre de hoy nos hemos puesto en el diario por encima del MA 200 (en el semanal seguimos por debajo del MA 50 ojo y es resistencia). En otro de los bear market rallies también ocurrió y luego se estampó de nuevo, ¿será diferente esta vez.



Si miramos más de cerca, vemos que estamos muy cerca de la línea directriz bajista desde el máximo del bull market y que ha sido respetada en los dos bear market rallies anteriores. ¿Será diferente esta tercera vez? Si operara el SPY, sin duda le estaría metiendo un buen short ahora. No debería superar los 4100 para mantenernos debajo de la línea, y luego aún tendríamos margen de subir hasta los 4130 y seguiríamos entre el 0.618 y 0.786, que han sido los niveles en los que los anteriores rallies han dumpeado. Fear and greed en bolsas ha subido otra vez está 70, estando en bear market ahora sería el momento para ponerse bearish mientras muchos otros están entrando en FOMO.




Añado estas previsiones de Morgan Stanley que me parecen muy razonables

#1587000167978475520

#1594687349308665856

En el SPX tenemos este patrón zigzag de Elliott ABC, con target en 4116 si miramos el SPX y 410.6 si miramos el SPY. Esto significa que el movimiento en bolsas está prácticamente agotado y coincide con todas las resistencias que he ido comentando estos últimos días. El tolai que esté entrando a long ahora en el SPX RIP





Añado que los mercados han pumpeado con la frase de "the time for moderating the pace of rate increases may come as soon as the December meeting", cuando el propio Powell en su siguiente frase dice que eso es mucho menos importante que cuánto más hay que subir los tipos de interés y por cuánto tiempo se deberán mantener a un nivel X. Esto es solo la continuación final del bear market rally antes de la capitulación.





Teniendo en cuenta todo esto, me entran serias dudas en que se pueda cumplir alguna de estas ondas de Elliott para BTC

Cita de ~JizzJazz~

Me gustaria saber como esta la fabrica de pedidos de trezors y ledgers

Y cuantos nodos nuevos han entrado a la red estas semanas

Desconozco si hay algun medidor xd

Cita de Mankiw

Si nos volvemos al macro, yo veo probable que todo este bear market sean estas 5 ondas de Elliott. Ahora estamos en la onda 5 macro. Dentro de esta onda 5 tenemos un movimiento ABC con la C diagonal. Y dentro de esta C diagonal en la que estamos desde mediados de septiembre, tenemos otras 5 ondas de Elliott y ahora estamos en la onda 4, que como es una onda correctiva de la tendencia macro y del ABC (que son bajistas) pues hay más trompicones y movimientos poco fiables de lo normal. Hace dos días estábamos muy bullish, y ahora dos días rojos y parece que sea el fin del mundo, pues esto no va a así y os dejáis llevar algunos demasiado por las emociones, en especial mientras nos mantengamos por encima de los 16800.


Dentro del canal en el que estamos y tengo marcado aún no llegamos al tope del canal que está en 19500 ahora, y además el 0.618 y 0.786 en que se espera normalmente que se llegue en los rebotes o correcciones (rebote tipo bear market rally en este caso) entre la onda 2 y 3 de la diagonal C están entre los 18.8k y 19.9k. Llegamos hasta superar un poco el 0.5 en 18.2k y bien podría haberse terminado ya esta onda correctiva 4, pero repito, mientras nos mantengamos por encima de los 16800 aún se puede considerar que estamos en unas 5 ondas de Elliott alcistas (otras que he ido pasando por aquí estos días, siento la confusión de tantas ondas). La onda 5 final de esta movimiento C que es además la onda 5 macro espero que se vaya entre los 11300 y 13500, los 0.618 y 0.786 del trend based Fibo de la onda 2 macro hasta la onda 3 macro y luego a subirla hasta la 4. Los 11500 son una zona además con muchísima confluencia histórica y desde donde se rompió el bull market anterior. También podríamos no bajar tanto y quedarnos en los 14-14.5k, pero mi expectativa principal sigue siendo bajar hasta entre 11.5 y 13.5k en el primer o segundo trimestre del año que viene.

Cita de Mankiw

Si nos volvemos al macro, yo veo probable que todo este bear market sean estas 5 ondas de Elliott. Ahora estamos en la onda 5 macro. Dentro de esta onda 5 tenemos un movimiento ABC con la C diagonal. Y dentro de esta C diagonal en la que estamos desde mediados de septiembre, tenemos otras 5 ondas de Elliott y ahora estamos en la onda 4, que como es una onda correctiva de la tendencia macro y del ABC (que son bajistas) pues hay más trompicones y movimientos poco fiables de lo normal. Hace dos días estábamos muy bullish, y ahora dos días rojos y parece que sea el fin del mundo, pues esto no va a así y os dejáis llevar algunos demasiado por las emociones, en especial mientras nos mantengamos por encima de los 16800.


Dentro del canal en el que estamos y tengo marcado aún no llegamos al tope del canal que está en 19500 ahora, y además el 0.618 y 0.786 en que se espera normalmente que se llegue en los rebotes o correcciones (rebote tipo bear market rally en este caso) entre la onda 2 y 3 de la diagonal C están entre los 18.8k y 19.9k. Llegamos hasta superar un poco el 0.5 en 18.2k y bien podría haberse terminado ya esta onda correctiva 4, pero repito, mientras nos mantengamos por encima de los 16800 aún se puede considerar que estamos en unas 5 ondas de Elliott alcistas (otras que he ido pasando por aquí estos días, siento la confusión de tantas ondas). La onda 5 final de esta movimiento C que es además la onda 5 macro espero que se vaya entre los 11300 y 13500, los 0.618 y 0.786 del trend based Fibo de la onda 2 macro hasta la onda 3 macro y luego a subirla hasta la 4. Los 11500 son una zona además con muchísima confluencia histórica y desde donde se rompió el bull market anterior. También podríamos no bajar tanto y quedarnos en los 14-14.5k, pero mi expectativa principal sigue siendo bajar hasta entre 11.5 y 13.5k en el primer o segundo trimestre del año que viene.

Cita de Mankiw

Actualización de la situación

El Fed ahora mismo tiene una complicada disyuntiva. Los datos de inflación demuestran que esta es persistente y vuelve a repuntar (nos falta el CPI el martes a las 13:30 y PPI el miércoles) y los datos de empleo más positivos de lo esperado les dicen al Fed que tienen que seguir subiendo tipos y de ahí que se hablase de un tipo terminal del 5.75 o hasta el 6%, ese fue el Powell hawkish que vimos ante la comisión del Senado. Pero por otro lado tenemos la quiebra de SVB (algo que ha importado mucho más que los datos económicos regulares ya que es un cisne negro) que ha provocado mucho miedo en los mercados por el miedo de un riesgo sistémico del sistema financiero, y esto le estaría diciendo al Fed que tienen que pegar un frenazo y quizás hasta el pivot, después del cual se producen aún mayores caídas en los mercados porque se demuestra que la recesión va a llegar y notarse en la economía real con quiebras de empresas, desempleo subiendo, etc. ¿Qué opción escogerán los del Fed, seguir subiendo tipos o pivotar?



Pues según el mercado, que suele tener más razón que los bancos centrales, van a pivotar. El cambio que se produjo el jueves y viernes en las expectativas de tipos de interés es EXTREMADAMENTE SIGNIFICATIVO. Se ha pasado del 5.75-6% sin recortes de tipos este año a un tipo máximo del 5.25 y recortes de tipos para Q4. Fijaros también en la brutal caída del rendimiento de los bonos a 2 y 10 años, y el DXY también cayó fuerte, siendo posible que no rebotemos hasta los 108 y ya sigamos bajando desde aquí. La inversión de la curva del 2 vs 10 años llegó a máximos pero puede estar empezando a cambiar de tendencia, y esto también sería muy significativo de confirmarse porque la inversión de la curva de tipos nos señala que vendrá una recesión pero es cuando empieza a bajar la inversión cuando realmente estamos cerca de que las cosas peten. Este comportamiento es totalmente opuesto al que teníamos hasta este punto del bear market, en que siempre que subían los yields de los bonos DXY y el tipo de interés terminal pues los mercados bajaban, y esta semana ha bajado todo por el cambio fundamental del mercado. Hemos entrado en la fase final del bear market, la de la capitulación por la entrada en recesión.




Esto no significa que vayamos a crashear mañana mismo, o al menos no espero eso e históricamente es un proceso de algunos meses de duración o sea que la podría llamar precapitulación, pero recordemos que ya el año pasado tenía previsto que tendríamos el crash en el Q1 o Q2, y solo cambiaron mis expectativas retrasándolo a la segunda mitad del año por la inyección global de liquidez desde Asia que anulaba la política monetaria restrictiva del Fed y Banco Central Europeo y por el tema del techo de la deuda y el Treasury General Account. Pero como se puede ver en el gráfico ya no están inyectando fuerte liquidez desde Asia como ocurría desde octubre y eso provocó el movimiento alcista en bolsas desde octubre del año pasado, yo no sé qué harán el Banco Popular de China y el Banco de Japón pero por el momento no se ve que vayan a seguir inyectando más liquidez que la que quitan desde occidente. Lo más pronto que veo la capitulación es entre Q2 y Q3, es decir entre primavera y verano, siendo aún bastante probable que se retrase a septiembre u octubre que son meses de fuertes caídas históricas. Como siempre la estimación puede ser revisada según los datos y noticias que vayan saliendo, sobre todo el dato que más confunde es el de empleo porque normalmente la subida del desempleo adelanta medio año la recesión pero estamos en un entorno con datos contradictorios. Es increíble por cierto lo dependientes que se han vuelto en las últimas dos décadas los mercados de activos de riesgo de los bancos centrales que son los que provocan las subidas o bajadas en función de la liquidez que meten o sacan, y todo el mundo espera que los bancos centrales salgan al rescate de la economía cuando las cosas van mal.




Sobre Silicon Valley Bank hay que decir que era un outlier en cuanto a su exposición al riesgo, no se puede comparar el impacto de las pérdidas no realizadas de los valores (sobre todo bonos) de SVB con otros bancos e instituciones financieras, aunque también se ven unos cuantos también con bastante riesgo que podrían caer perfectamente, siendo los bancos regionales los más vulnerables frente a los grandes bancos que desde las reformas de después de 2008 tienen unas exigencias por ejemplo en términos de reservas mucho mayores. Hay que decir que lo que ha ocurrido con SVB ha sido un corralito de toda la vida, algunos empezaron a difundir que mejor sacar el dinero de ahí y eso llevó a que SVB fuera forzado a vender antes de vencimiento bonos a pérdidas y esta noticia no hizo que provocar aún más pánico y gente queriendo sacar su dinero. Lo de SVB no es comparable a la caída de Lehman Brothers por ejemplo en el sentido de que no todos los bancos tienen una gestión del riesgo tan mala, no es como cuando todos los bancos tenían activos malos por la burbuja inmobiliaria. La caída de SVB va a afectar mucho a las startups californianas y en general al sector tecnológico, lo cual tiene todo el sentido porque la tecnología es donde todos quieren invertir cuando las cosas van bien pero cuando llegan las hostias son las que más caen porque la innovación implica más riesgo y muchas compañías tecnológicas directamente vivían del capital que le inyectaban los venture capitalists y a base de deuda con la esperanza de algún día ser rentables. Dicho esto, seguramente habrá más bancos regionales en caer (ya lo ha seguido First Republic) pero para los bancos no creo que las cosas se pongan tan feas como en 2008, lo de SVB es sintomático de las consecuencias de las subidas de tipos y esto también afectará muchísimo a las empresas que dependen mucho del acceso al crédito para seguir funcionando. Más empresas no financieras van a caer como siempre ocurre cuando el Fed sube tipos y eso inevitablemente provoca que algo se rompa en el sistema, y aún más peligroso me parecen las subidas de tipos para los estados que recordemos que están todos más endeudados que nunca con niveles de deuda totalmente insostenibles y más con los tipos de interés que tendrán que pagar ahora.

#1634872110622310403

Justamente ahora veo que en Bolsacava le han dedicado un vídeo explicando eso, que es un caso particular. Y ya que me pongo a poner vídeos está interesante el último de Pablo Gil que repasa argumentos que ya he comentado en más de una ocasión de por qué habrá recesión por mucho que algunos se empeñen en decir que no.




El MA 12 y 36 mensuales del SPX ya están a puntito de cruzarse (en el Dow Jones aún falta, pero en el NASDAQ ya lo hizo hace algunos meses), y lo que ha ocurrido en tiempos recientes después de eso son crashes fuertes de entre el 27 y 48% en los siguientes meses (antes de la IIGM no era raro que se cruzasen y ocurriese después de ya empezar la recuperación). En el semanal hemos vuelto en el SPX, NASDAQ y Dow Jones a cerrar entre el MA 50 y 200. Es muy significativo también que en el SPX cerrásemos de nuevo el semanal por debajo de la línea directriz bajista desde principios del bear market, lo que puede interpretarse como que el rally de enero fue una bull trap como la copa de un pino. Si vamos a rebotar deberíamos hacerlo ya antes de perder el 0.786 del corto plazo en 3858.




Fijaros en la similitud de estos patrones semanales del SPX



En el corto plazo en el SPX hay gaps entre los 3750 y 3810 que pueden ser llenado y ahí probablemente rebotaremos y formaremos un lower high. El mercado de opciones de esta semana ya tiene en sus cálculos poder terminar en esos 3750. La smart money ya está comprando o sea que en el corto plazo los rebotes son probables.

#1634723668604649472

El VIX, el índice de volatilidad del SPX, subió mucho esta semana, recordemos los niveles que tener en cuenta. En mercados así en que el sentimiento cambia muy rápido hay que tradear de manera defensiva y no mantener posiciones abiertas mucho tiempo a menos que tuvieses un muy buen punto de entrada.



Sobre BTC en el canal Gausiano del 5 días rechazamos claramente la línea media y hemos vuelto a los bajos pero sin salirnos aún del canal. Recuerdo que había otros indicadores bullish macro para BTC como el accumulation/distribution mensual cogiendo una pendiente positiva, el MVRV-Z Score semanal, el Pi Cycle Bitcoin High/Low, y es posible que se esté formando en el macro de BTC un head and shoulders invertido que sería bullish... Y mientras no cerremos por debajo del 0.786 macro en 17600 no podremos invalidar con seguridad este posible escenario de 5 ondas de Elliott alcista o uno hasta los 28-32k, aunque ya si bajamos del 0.618 en 19250 las cosas pintarán mal. Dicho esto, mi precio target del crash final del bear market entre 11.5 y 14k sigue siendo bien válido. En el corto plazo un rebote sería esperable porque además la presión bajista ya ha bajado, los 21500 por el Fibonacci pueden ser un buen nivel conservador. Eric Krown en su último vídeo habla de su indicador propietario de la Jewel Lite que ha marcado en el diario una señal que solo se ha producido 13 veces en la historia de BTC y la mayoría han llevado a rebotes importantes de una media de un 15% en menos de un mes, lo que nos llevaría siguiendo la media a los 23600 desde el precio actual, y otro indicador suyo que funciona muy bien llamado Historical Price Range Delta y que en el diario señala que mientras cerremos por encima de 20200 subir hasta los 22200 es probable, mientras que otro indicador suyo llamado Advanced Stochastic en el diario se ha puesto alcista al mantenernos por encima de los 20100, así que de nuevo todo esto apunta a un rebote decente como más probable que seguir bajando cuesta abajo sin frenos. Por cierto, en el BBWP del 5 días nos hemos puesto en el 5%, cuando nos expandamos por encima del 15% se activará una señal de un movimiento medio de más de un 40%, habrá que prestarle atención.

Cita de zenersev

Tremendo análisis, mis dies

Cita de carlos46

Espectacular shur !!

Cita de RCG80

Este hilo es oro puro

Cita de juanjdeabreu

Pillo sitio! Brutal el análisis Shur!

Cita de Mankiw

Siguiendo con lo dicho en mi último análisis macro, cambio completo de ciclo. Hace una semana ante las declaraciones hawkish de Powell y los datos malos para la política restrictiva del Fed de empleo e inflación los mercados empezaron a descontar subidas hasta el 5.75 y 6%, en pocos días la crisis bancaria regional ha sido el catalizador para forzar al Fed a pegar un frenazo y probablemente revertir pronto su política monetaria restrictiva. La mayoría de analistas creen que el ciclo de subidas de tipos terminará en marzo con una subida de 25 puntos o que directamente ya ha terminado y no habrá más subidas.

Tipo terminal del Fed bajando ya al 4, se ha desplomado un 22% solo hoy, DXY parece seguro que no subirá hasta los 108 como esperaba y se quedó en la resistencia de los 106, el bono a dos años sobre todo se ha desplomado también hoy un 12.5%, y se confirma un cambio de tendencia en la curva invertida del bono a 2 vs 10 años, y como ya comenté la última vez la curva invertida nos anuncia que habrá recesión pero es cuando empieza a desinvertirse cuando anuncia la inminente llegada de la recesión y de la capitulación. En el SPX hemos vuelto a cerrar el diario por debajo de la línea directriz bajista de todo el año pasado, o sea que lo de enero se puede calificar de bull trap. Lo de BTC hoy aún mayor bull trap, esperaba movimiento alcista pero cuando sube de forma tan súbita suele venir acompañado de bajadas fuertes también, aunque luego haya más continuación alcista. Nos hemos parado en los 24200 que eran una zona ya esperable de resistencia.

#1635365388396425217

Recordemos los gráficos históricos importantes a recordar ante el pivote del Fed

Cita de Mankiw

Siguiendo con lo dicho en mi último análisis macro, cambio completo de ciclo. Hace una semana ante las declaraciones hawkish de Powell y los datos malos para la política restrictiva del Fed de empleo e inflación los mercados empezaron a descontar subidas hasta el 5.75 y 6%, en pocos días la crisis bancaria regional ha sido el catalizador para forzar al Fed a pegar un frenazo y probablemente revertir pronto su política monetaria restrictiva. La mayoría de analistas creen que el ciclo de subidas de tipos terminará en marzo con una subida de 25 puntos o que directamente ya ha terminado y no habrá más subidas.

Tipo terminal del Fed bajando ya al 4, se ha desplomado un 22% solo hoy, DXY parece seguro que no subirá hasta los 108 como esperaba y se quedó en la resistencia de los 106, el bono a dos años sobre todo se ha desplomado también hoy un 12.5%, y se confirma un cambio de tendencia en la curva invertida del bono a 2 vs 10 años, y como ya comenté la última vez la curva invertida nos anuncia que habrá recesión pero es cuando empieza a desinvertirse cuando anuncia la inminente llegada de la recesión y de la capitulación. En el SPX hemos vuelto a cerrar el diario por debajo de la línea directriz bajista de todo el año pasado, o sea que lo de enero se puede calificar de bull trap. Lo de BTC hoy aún mayor bull trap, esperaba movimiento alcista pero cuando sube de forma tan súbita suele venir acompañado de bajadas fuertes también, aunque luego haya más continuación alcista. Nos hemos parado en los 24200 que eran una zona ya esperable de resistencia.

#1635365388396425217

Recordemos los gráficos históricos importantes a recordar ante el pivote del Fed

Cita de Quimet93

Valoras o tienes en cuenta que en los anteriores pivotes, el mercado venía de un ATH, y que ahora venimos de un bear-market de más de 1 año de duración, y que por tanto hay menos dinero dentro por salir, y más por entrar, y que debido a eso es imposible que se produzca una bajada tan abrupta en caso de que llegue una recesión o pivote?


No sólo eso, si llevamos un año y medio de bear-market y la duración máxima de estos bear-market es de m, cuanto, 2 años? El tiempo pasa, y a más pasa, más nos acercamos al récord de duración de bear-market, lo que comprime el muelle que impulsa al alza el precio. Si la bajada abrupta no llega de aquí a poco tiempo, entonces no va a llegar nunca.

Cita de Mankiw

En el hilo de trading he ido haciendo actualizaciones macro, me estás rescatando un tema que tiene sus meses por ahí ya dije que al superar los 25200 las probabilidades de formar nuevos mínimos se iban haciendo menos probables y el escenario que veo más probable es retestear cerca de los mínimos en la segunda mitad del año, es decir, volver por debajo de 20k pero sin bajar de los 15.5k. Esto además sería un comportamiento muy similar a otros ciclos de halving, ahora estamos comportándonos de manera similar a 2019 con una subida importante en primavera y luego dump retesteando bajos antes de un nuevo bull market a fondo y altseason.