¿Qué le pasa al mercado cuando suben los intereses?
Cuenta Oficial 
16-mar-2022 13:40
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Llevamos un año entero siendo testigos de cómo Wall Street escucha en vilo cada palabra que suelta Jerome Powell en sus ruedas de prensa, tal y como lo hemos venido siguiendo en la newsletter de Zumitow. Y lo peor de todo es que, desde inicios de 2021 se sabía que la Fed subiría los intereses más temprano que tarde. Ahora bien, después de toda la locura de inicio de 2022 vamos a echar un vistazo a la historia a ver qué suele pasar en el mercado cuando suben los intereses. ¿Qué subirá la Fed? Cuando se habla de que la Fed subirá los intereses, en realidad estamos hablando algo llamado el Federal Funds Rate, que viene a ser el interés que le cobra un banco a otro por prestarse dinero entre ellos, las llamadas overnight loans. El S&P500 y la subida de intereses El rendimiento medio del SP500 en períodos de subida de intereses es de 17%, 4 puntos por debajo de cuando se bajan los intereses. Que dicho sea de paso, según los datos de Dow Jones, los períodos de bajadas de intereses suelen ser más largos; lo cual más o menos iguala la cosa. ¿Qué le pasa al Dow Jones cuando suben los intereses? Al Dow le sienta mejor la subida de intereses que al SP500. En promedio, el retorno del DJI es de 5.4% mientras que el SPX crece casi que el doble anualmente, marcando un 10.5%. Sin embargo, como podemos ver, en tiempos de intereses altos, ambos índices prácticamente tienen el mismo retorno. ¿Cómo reacciona el Nasdaq Composite a la subida de intereses? En tiempos de intereses altos, el Nasdaq tiene un retorno de 17.9%, muy parecido al del SP500 pero atención al dato. Si comparamos el rendimiento del Nasdaq con un clima de intereses bajos, este es de 32%, es decir, ve reducido casi a la mitad su crecimiento. ¿Y qué pasa con las small caps cuando suben los intereses? Para entender un poco mejor el comportamiento de las small caps, vamos a echarle un vistazo al Russell 2000. Este índice, compuesto por acciones de pequeña y mediana capitalización tuvo un rendimiento de 16.62% durante los 12 meses posteriores a la subida de los intereses. Teniendo en cuenta que la media de retorno anual del índice es de 10%, podemos decir que no le va nada mal, una vez pasa la incertidumbre de la subida de intereses. Concluyendo Lo que nos dice la historia es que tampoco se cae el cielo cuando suben los intereses. De hecho, sólo se registraron rendimientos negativos en los 3 índices después de la subida en el período entre 1999 y 2001. El artículo completo, aquí |
Gorrino intergaláctico
16-mar-2022 14:39
#2
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Es un tío que no está preparado para las ruedas de prensa. Cada vez que habla, tumba al mercado. |