Sobre el Dollar Cost Averaging. Un análisis comparativo.

Cita de PepeCharles

Muy buen hilo

Estoy de acuerdo con tu reflexión final de que pese a todo al final, la mayoría nos veremos abocados al DCA mensual, que visto los datos es una estrategia competitiva a medio plazo (10 años) y tampoco es tan mala a 20

Cita de Tartalo

Estaría bien saber también con aportaciones extras de 1-2 mensualidades en caídas mayores del 10%

Cita de sendoh

Exacto, y si no, que se lo digan al que metió toda la pasta de golpe antes del coronavirus.

Cita de pensiero

Al hilo de una pregunta que hizo un forero hace unos días sobre cual era la mejor manera de invertir unos ahorros que tenía, y viendo las respuestas que surgieron, me di cuenta de que la mayoría, yo incluido , le recomendamos casi sin pensarlo la conocida estrategia de Dollar Cost Averaging (DCA), que imagino que todos conoceréis por aquí. En realidad el concepto es bastante intuitivo y en teoría tiene bastante sentido. Parece de cajón pensar que si vamos aportando cantidades fijas poco a poco, minimizaremos el riesgo de entrar con todo nuestro capital en el mercado en un mal momento (precios muy altos). De forma intuitiva, podríamos decir que nuestra curva de inversión irá acercándose a la curva real del índice de referencia que sigamos, alejándonos de la incertidumbre de no saber si estamos comprando en el momento adecuado.


Pero esto que parece tan de sentido común y que cientos de libros recogen como uno de los mantras de la estrategia de inversión, quizá no sea tan acertado. Cierto es que esta estrategia nos aporta cierta seguridad y certeza, y seguramente no sea mala del todo en el sentido de que no vamos a cometer grandes errores ni nuestro capital caerá más de lo que lo haga el índice que estemos siguiendo.


METODOLOGIA


Para comprobar si el DCA es la mejor estrategia, he hecho un backtesting con el Vanguard 500 Index Fund Investor Shares (VFINX) y he planteado dos situaciones:


1.Escenario a largo plazo (20 años)
2.Escenario a medio plazo (10 años).


En ambos he tomado períodos de 20 y 10 años respectivamente, variando la fecha de entrada y la de salida, para así recoger todos los vaivenes y crisis financieras en estos períodos. No es lo mismo haber empezado a invertir en 1998 y salirnos en 2008, con dos recesiones de por medio, que hacerlo entre 2009 y 2019, cabalgando uno de los mayores períodos alcistas de la historia. Las diferencias de rentabilidad pueden ser enormes, sobre todo a medio plazo.




El capital a invertir es de 120.000$. Como herramienta he utilizado la web https://www.portfoliovisualizer.com/...nalysisResults


Como comparación, he introducido 4 estrategias:


-Lump Sum (LS): invertir todo el capital de una sola vez al principio
-Dollar Cost Averaging Mensual (DCA-M): invertir una cantidad constante del capital cada mes durante el período completo.
-Mixta (MIXTA): invertir la mitad del capital de una sola vez al principio es ir aportando el resto mes a mes de forma constante.
-Dollar Cost Averaging Anual (DCA-A): invertir una cantidad constante del capital una vez al año durante el período completo.





CONCLUSIONES


1. A largo plazo (horizonte de 20 años) es mejor invertir todo el capital de una vez (Lump Sum) para aprovechar el efecto del interes compuesto y los beneficios de permanecer invertidos el máximo tiempo posible. De los 11 intervalos estudiados esta estrategia es la mejor en 9 ocasiones. En los casos donde no resulta ganadora, la difefencia con las demás estrategias es poco relevante. No he calculado escenarios a plazos más largos, pero se intuye que conforme aumenta el tiempo que permanecemos invertidos, la ventaja de esta estrategia se hace mayor al aprovechar el efecto compositivo de la inversión a largo plazo.


2. A medio plazo (horizonte de 10 años) la ventaja de invertir el LS no es tan evidente, y otras estrategias podrían dar mejor resultados. La mejor estrategia sería la que denominamos como DCA-A, consistente en ir inviertiendo nuestro capital inicial cada en aportaciones anuales. En cierto sentido esta estrategia podria considerarse como un híbrido entre LS y DCA, y en efecto es la que mejor resultado da a medio plazo. De los 16 períodos estudiados, es la que mayor rentabilidad genera en 10 de los casos, y en ningún caso produce el peor resultado por comparación con las demás, que es algo a tener en cuenta. Invertir un Lump Sum es la mejor estrategia en 6 de los casos, pero también es la peor en 8 ocasiones, por lo que parece más volátil a medio plazo. El ratio riesgo/beneficio se inclina a favor de la estrategia DCA-A en este escenario.

Por supuesto, en la vida real no tendremos más remedio que utilizar un DCA con lo que vayamos ahorrando de nuestros salarios. Pero en el caso de que dispongamos una cantidad grande de dinero (unos ahorros, una herencia, una venta de un inmueble) y estemos pensando cuál es la forma óptima de invertirla, si tenemos claro que nuestro objetivo es el largo plazo (20 años o más) lo más eficiente es invertirlo todo de golpe.




Espero que os haya parecido interesante y sirva de debate si alguien tiene algo interesante que añadir u objetar. Puedo estar equivocado y no haber tenido en cuenta alguna otra variable, si alguien lo ve de otra forma es bienvenido a participar.

Cita de Francaco

Aquí hay un estudio aportando el doble cuando hay caídas del valor.

https://www.finect.com/usuario/scribe/articulos/probando_una_variante_para_el_dollar-cost_averaging_y_iv_conclusiones

Leeros el artículo completo que está muy bien, son varias partes pero entretenidas.

Un saludo.

Cita de adb

La gran ventaja de DCA es que elimina la incertidumbre en situaciones como esta. Va a bajar la bolsa más? Nadie lo sabe, pero si cae, el pánico, que todavía no se ha ido, hará que el desplome sea histórico. Por lo que, entre ir con todo, esperar a que baje más o entrar a lo largo del resto del año, parece sensato ir poco a poco, que todavía no hay luz a final del túnel. Muy malo tiene que ser 2021 y 2022 para que entrar a precio medio 2020 sea mala opción incluso a corto plazo.

Cita de Lastre_Maxi

La verdad es que los datos del dca anual son inapelables.

Pero, y desde la ignorancia, pregunto: si haces dca mensual no pagas menos comisión al broker que si haces dca anual?

Sería un factor a tener en cuenta o acabo de decir una burrada?

Cita de pensiero

Dependerá del fondo en cuestión y de si cobra comisiones de suscripción. En todo caso las comisiones suelen ser porcentuales, así que supongo que no hay diferencia.

No he tenido en cuenta comisiones al hacer el cálculo, que conste.

Cita de Lastre_Maxi

A ver si tiene sentido: tal cual lo entiendo yo, en un fondo con un ter de 0.3 anual que se va descontando del valor liquidativo diariamente, se supone que ese valor (de media) será menor si lo vas metiendo mes a mes que a principios de año, de golpe.

Es decir, si no tenemos nada invertido en fondos, y decidimos meter 1200 de golpe, el valor liquidativo será 1200 desde un inicio, sin embargo, si decidimos ir metiendo 100 euros mensualmente, el primer mes se irá descontando el valor proporcional respecto a esos 100 euros, no respecto a 1200.

No sé si tiene sentido.

Por lo que veo, la diferencia entre dca anual y mensual no es TAN grande. Sería interesante comprobar cual es la diferencia real si metemos un ter concreto.

Cita de cocheTron

Estoy mirando para entrar en un fondo indexado ¿vosotros qué pensáis, entrar con todo desde el inicio oír espaciando las aportaciones durante meses viendo la situación actual?

Gracias shurs

Cita de cocheTron

Estoy mirando para entrar en un fondo indexado ¿vosotros qué pensáis, entrar con todo desde el inicio oír espaciando las aportaciones durante meses viendo la situación actual?

Gracias shurs

Cita de aov

DCA, en esa estadística la mayor parte de la muestra son periodos alcistas, de ahí el resultado.

En un periodo bajista el DCA da mejores resultados. Y en un periodo incierto como el actual, reduces el potencial de crecimiento si hay un rally pero también minimizas el riesgo de comerte una caída fuerte.

Cita de velajrande

Creo qué no estás teniendo en cuenta comisiones