Unai Asenjo (Indexa Capital): 'Una crisis bursátil más'
ForoCoches: Usuario
14-mar-2020 10:56
#1
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Buenas shures viendo que somos muchos los indexados he creído oportuno compartir la última entrada al blog de Indexa que Unai subió ayer. https://blog.indexacapital.com/2020/...-bursatil-mas/ Saludos. Estas últimas semanas estamos asistiendo a una nueva crisis bursátil. Los índices globales están cayendo con fuerza y hay mucha incertidumbre sobre lo que ocurrirá en el futuro. En este artículo quiero por un lado mostraros datos históricos de las mayores caídas que se han registrado a nivel global para poner en contexto estas caídas recientes que son efectivamente muy significativas, y por otro, lanzar un mensaje de tranquilidad. Por lo que vemos, tenemos clientes realmente centrados en el largo plazo. Desde máximos (19/02/2020), nuestros clientes han hecho aportaciones netas muy positivas, a pesar de las caídas: +22 millones de euros de aportaciones netas (+30M€ aportaciones y -8M€ retiradas). Por esta razón, hemos pensado mucho sobre si escribir este artículo ya que nada puede asustar más que es un mensaje de tranquilidad no solicitado. No obstante como tenemos varios clientes que nos preguntan qué opinamos sobre la situación actual y como actualmente tenemos un 2% del patrimonio de salidas pendientes (el doble de lo habitual) he decidido escribir estas líneas para trasladar un mensaje claro: “Es otra crisis más, y como todas las anteriores pasará”. Dicho esto, antes de entrar en detalles, me gustaría dar ánimos a todos los afectados por la enfermedad y sobre todo deseo su más pronta recuperación. Como sociedad, estás son las ocasiones en las que podemos demostrar que sabemos estar a la altura cuando es necesario. Mayores caídas mensuales del MSCI World A continuación adjunto una tabla con las mayores caídas mensuales desde 1970. Como se puede observar, la caída que llevamos en marzo (hasta el día 12) sería la tercera mayor caída mensual desde hace 50 años (esto podría cambiar ya que hoy 13/03/2020 están subiendo las bolsas cerca de un 10%) mientras que la caída de febrero estaría mucho más abajo en el puesto 21. Mayores caídas mensuales del índice MSCI World Ranking Mayor caída (%) Mayor caída (mes) Comentario 1 -18,9% oct/2008 Caída de Lehman Brothers y crisis bancaria global 2 -17,1% oct/1987 Crisis EEUU (“lunes negro”) – -16,9% 12/mar/2020 Crisis del Covid-19 (mes parcial) 3 -13,3% ago/1998 Quiebra de Rusia 4 -13,2% nov/1973 Crisis del petróleo 5 -11,9% sep/2008 Crisis bancaria global 6 -11,1% mar/1980 Recesión en EEUU 7 -11,0% sep/2002 Crisis de las “punto com” 8 -10,8% sep/1990 Crisis global 9 -10,2% feb/2009 Crisis bancaria global 10 -9,9% ago/1974 Crisis del petróleo … 21 -8,4% feb/2020 Crisis del Covid-19 Esta vez no es diferente De acuerdo con la tabla anterior, sin ser el peor momento de los últimos 50 años, las caídas que estamos viviendo acabarán estando muy probablemente en el podio de las crisis bursátiles. No obstante espero que la tabla anterior os transmita el mensaje que quiero haceros llegar: esta crisis no tiene nada de especial. En el pasado ha habido muchas otras y os puedo asegurar que en muchas de ellas parecía igual que ahora que el mundo se iba a parar pero que finalmente, tras un parón más o menos prolongado, la economía global volvió a su senda de crecimiento y con ello las bolsas también. Desde 1970 hasta la fecha actual la rentabilidad anual del MSCI World ha sido de un 7,1% anual incluyendo reinversión de dividendos (5,6% sin dividendos) lo cual muestra muy bien como todas las crisis bursátiles anteriores no fueron más que baches en el camino. Es más, la cartera promedio de Indexa (6/10) desde nuestro lanzamiento hasta el día 11 de marzo ha rentado un 3,8% anual, dato que esta muy cerca de la rentabilidad esperada que teníamos para ese plan en nuestros inicios. Personalmente viví en primera persona, con dinero propio y responsabilidad de dinero de clientes, dos crisis cuando efectivamente parecía que la economía iba a implosionar: la gran recesión global de 2008 y la crisis de deuda europea de 2012. En el primer caso durante una semana quebraron varias de las mayores entidades financieras y aseguradoras mientras el resto caían en bolsa un 20% un día tras otro. En el segundo, tras presenciar la quiebra de la deuda pública griega, vimos subir la prima de riesgo de los bonos de países periféricos (España e Italia entre otros) hasta niveles insostenibles mientras la posibilidad de que la zona euro se rompiera cada vez parecía más plausible. Os puedo asegurar que no era nada obvio pensar que tras unos años todo aquello quedara atrás. Ahora nos encontramos, 12 y 8 años después respectivamente, preocupados por una potencial crisis global provocada por el aislamiento forzado para evitar el contagio de un virus. En este momento es bueno acordarse de que hemos dejado atrás las dos crisis anteriores que, como he comentado, fueron muy virulentas. Lo que me gustaría que vierais como yo, es que dentro de un tiempo, esta crisis muy probablemente también habrá quedado atrás a pesar de que “esta vez parece que es diferente” y posiblemente estaremos preocupados por la siguiente crisis, y si no, estaremos preocupados porque las valoraciones de los activos parecerán altas. Invertir supone pasar por estos baches con el rumbo firme. No dejes que las noticias y el ruido gestionen tu patrimonio. Ahora no hagas nada Por tanto, alguien podría decir que ante semejantes caídas lo más razonable es ser prudente y vender para esperar con más tranquilidad a un mejor momento para invertir, o al revés, otros podrían decidir que ahora que ha habido estas caídas es un buen momento para invertir ese efectivo que se tenía apartado para comprar en estas ocasiones. Nuestra recomendación siempre será la misma: no hagas nada que no estuvieras haciendo ya. La razón es que al elegir el momento de invertir o desinvertir, los datos dicen que en media perderás rentabilidad. Igual tienes suerte y vender o comprar ahora te haga ganar algo más, pero es lo menos probable. Tu perfil Estos momentos de caídas son un muy buen test para ver si tu perfil de riesgo era el adecuado. Si estás intranquilo y notas que tu dinero te está preocupando probablemente tengas un perfil demasiado alto. Nuestra recomendación es de nuevo que ahora no hagas nada. Más adelante, cuando todo haya pasado, podrás hacer un buen balance y ver si conviene revisar a la baja tu perfil de riesgo o no. Conclusión Desde Indexa, hemos dedicado mucho tiempo y esfuerzo en tratar de anticiparos que momentos como el actual llegarían. Hace 5 meses te proponíamos firmar un contrato contigo mismo para intentar evitar que retires el dinero en momentos de caídas. Hace sólo dos meses titulábamos nuestro informe de rentabilidad mensual “2019 ha sido un año extraordinario ¿soportarás un año de rentabilidades igualmente negativas?“. Lamentablemente, se ha dado esta situación. Se que en momentos como el actual es muy difícil mantener el rumbo, pero espero que los datos que hemos mostrado anteriormente os ayuden a reforzar vuestra determinación. Porque al final, conviene siempre fijarse más en los datos que en las sensaciones como el miedo o la avaricia. |
Editado: 14-mar-2020 10:59 -
ForoCoches: Miembro
14-mar-2020 15:59
#3
| Tengamos en cuenta que este señor tiene sus intereses en Indexa y lógicamente que los clientes que tiene no les entre el pánico y vendan y ellos pierdan tajada con las comisiones que cobran. |
100% Cuñao
14-mar-2020 16:32
#4
| Si no te fías del gestor, ya de primeras no metes tu dinero ahí, no crees? |
14-mar-2020 16:46
#5
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Pues que se joda. Lo bueno de las crisis es que iguala a los "falsos ricos" con el resto y además los deja en evidencia. No va a decir el tipo que vendas hasta al perro que nos vamos al guano... Te intenta dar confianza. En plan ponzi (lo llevan dentro esta gente). El articulo dice que no tiene puta idea de lo que va a pasar pero que es dios y que sus consejos/argumentos se saltan la crisis. Vive de ello. Es normal. Lo que no es normal es confiar en este tipo de especimenes |
You know you love me
14-mar-2020 16:53
#6
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La función entera de Indexa Capital (y cualquier otro robo-advisor) la puedes replicar gratuitamente desde TWS o thinkorswim de manera gratuita. Definirlos como "gestores" es un tanto atrevido  .
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ForoCoches: Miembro
14-mar-2020 17:01
#7
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Pues que se joda.
Lo bueno de las crisis es que iguala a los "falsos ricos" con el resto y además los deja en evidencia. No va a decir el tipo que vendas hasta al perro que nos vamos al guano... Te intenta dar confianza. En plan ponzi (lo llevan dentro esta gente). El articulo dice que no tiene puta idea de lo que va a pasar pero que es dios y que sus consejos/argumentos se saltan la crisis. Vive de ello. Es normal. Lo que no es normal es confiar en este tipo de especimenes |
ForoCoches: Miembro
14-mar-2020 17:14
#8
| Evidentemente, es como si el Director de tu banco te intenta vender algún fondo , lógicamente piensa en sus intereses no en los tuyos. |
ForoCoches: Miembro
14-mar-2020 17:29
#9
| Suena como a consejo de director de sucursal que es amigo de tu padre de toda la vida y sabe lo que mejor te conviene en temas de dinero.... |
100% Cuñao
14-mar-2020 18:04
#10
| Llámame loco, pero es posible que a veces los intereses de ambas personas coincidan. |
ForoCoches: Miembro
14-mar-2020 18:13
#11
| Es complicado que coincidan, pues normalmente cada uno tiene sus intereses. Si les va bien a ambos, estupendo, pero si no, el que sale perdiendo casi siempre es el inversor. |
ForoCoches: Miembro
14-mar-2020 18:17
#12
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Son fondos indexados, si se cae todo es normal que nuestras inversiones caigan. No? Y si el mercado no se recupera... Los fondos van a ser nuestra menor preocupación. En 10 o 20 años pueden pasar muchas cosas. |
ForoCoches: Usuario
14-mar-2020 18:20
#13
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Unai tiene metidos unos pocos millones de euros en Indexa también, si no me equivoco. Si mirasen por su propio beneficio no habrían insistido en el pasado en que nos pusiéramos en una situación de rentabilidades negativas (como la de ahora) y pensásemos si seríamos capaces de soportarlo, invitándonos en ese caso a bajar el perfil inversor. O directamente cuando haces el test de perfilado, depende que respondas te dicen claramente que no están interesados en ti. No creo que sea correcto compararlo con el asesor de la banca tradicional. |
ForoCoches: Miembro
14-mar-2020 18:33
#14
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Los fondos indexados van a largo plazo eso está claro, pero el tal Unai como experto en mercados debía haber previsto lo que podría pasar con el asunto del Coronavirus cuando empezó en china y empezó a propagarse a otros países. Vete tú a saber que habrá hecho el con sus inversiones, pero claro todos los clientes indexados no les va a sugerir que protejan sus fondos mas en renta fija, pues claramente siempre recomiendan no tocar nada de tu perfil y si acaso hacer aportaciones en RV conforme baja. La cuestión es que si sigue bajando vas metiendo mas dinero con tendencia bajista y la inversión cada vez está mas en negativo, todo ello en tiempos como estos en que se ve que va a ir a peor todo en todas partes en el corto y medio plazo. |
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14-mar-2020 19:35
#16
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Los fondos indexados van a largo plazo eso está claro, pero el tal Unai como experto en mercados debía haber previsto lo que podría pasar con el asunto del Coronavirus cuando empezó en china y empezó a propagarse a otros países.
Vete tú a saber que habrá hecho el con sus inversiones, pero claro todos los clientes indexados no les va a sugerir que protejan sus fondos mas en renta fija, pues claramente siempre recomiendan no tocar nada de tu perfil y si acaso hacer aportaciones en RV conforme baja. La cuestión es que si sigue bajando vas metiendo mas dinero con tendencia bajista y la inversión cada vez está mas en negativo, todo ello en tiempos como estos en que se ve que va a ir a peor todo en todas partes en el corto y medio plazo. |
ForoCoches: Miembro
14-mar-2020 20:22
#17
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Le estás echando en cara que insista en lo que dice siempre: elegir un perfil de riesgo y ceñirse a él, alejándose del ruido; durante las vacas gordas predicaba lo mismo. Indexa te podrá gustar más o menos pero no engaña a nadie, si quieres una gestión activa hay otros productos.
Indexa elige tu perfil de riesgo según tus contestaciones, y creas tu cartera y te ciñes a ella. Te informas y decides comprar los fondos sugeridos, pongamos final de Enero 2020 ( por desgracia), en Marzo llega el descalabro y lo que pueda venir. Cuantos años posiblemente se necesiten para poder recuperar tu dinero siguiendo el plan previsto ?. Posiblemente te recuperes en unos años, pero viendo todo desde la perspectiva del tiempo, es una mala inversión por el periodo de entrada. No siempre es buen momento para entrar en un fondo indexado y mas con la bolsa y fondos en valores tan altos, sin contar con los acontecimientos que han sucedido. |
ForoCoches: Miembro
14-mar-2020 20:40
#18
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Yo tengo cuenta con ellos, y lógicamente van a defender su producto... faltaría mas. De todas formas, sin entrar en lo bueno/malo que pueda ser indexa, cualquier fondo indexado que replica grandes indices es "seguro". Si te la juegas a comprar acciones de una empresa/sector hay un riesgo de que se pueda ir al garete. Pero si los indices se van al cuerno, me temo que los gestores van a ser la menor de nuestras preocupaciones. |
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14-mar-2020 20:53
#20
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Que conste que a mí Indexa no me paga, de hecho me voy a ir saliendo porque las comisiones me parecen elevadas. Pero las cosas como son. |
ForoCoches: Miembro
14-mar-2020 21:11
#21
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Peter Lynch ya vivió varios enésimos finales de la bolsa... En su primer libro lo dice en modo irónico para ver que son oportunidades de compra a largo plazo. Si las empresas que tenemos en cartera son buenas, solo hay que esperar y volverán a brotar. Ya si tenemos índices, 0 problemas. Si hay problemas con los indexados a índices, el dinero será el nuevo papel del culo... |
ForoCoches: Miembro
14-mar-2020 22:31
#22
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Unai tiene metidos unos pocos millones de euros en Indexa también, si no me equivoco. Si mirasen por su propio beneficio no habrían insistido en el pasado en que nos pusiéramos en una situación de rentabilidades negativas (como la de ahora) y pensásemos si seríamos capaces de soportarlo, invitándonos en ese caso a bajar el perfil inversor.
O directamente cuando haces el test de perfilado, depende que respondas te dicen claramente que no están interesados en ti. No creo que sea correcto compararlo con el asesor de la banca tradicional.  Un saludo! |
ForoCoches: Usuario
15-mar-2020 00:22
#24
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Indexa elige tu perfil de riesgo según tus contestaciones, y creas tu cartera y te ciñes a ella. Te informas y decides comprar los fondos sugeridos, pongamos final de Enero 2020 ( por desgracia), en Marzo llega el descalabro y lo que pueda venir. Cuantos años posiblemente se necesiten para poder recuperar tu dinero siguiendo el plan previsto ?.
Posiblemente te recuperes en unos años, pero viendo todo desde la perspectiva del tiempo, es una mala inversión por el periodo de entrada. No siempre es buen momento para entrar en un fondo indexado y mas con la bolsa y fondos en valores tan altos, sin contar con los acontecimientos que han sucedido. 
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15-mar-2020 00:34
#25
| Cuando se acerque el momento de retirarlo tendrás un perfil bajo y casi todo en renta fija. |
ForoCoches: Usuario
15-mar-2020 00:43
#26
| Cierto. Pero no termino de ver relación entre eso y que nada mas entrar a Indexa se produzca una crisis de este calibre, si se tiene claro que se va a largo. |
ForoCoches: Miembro
15-mar-2020 00:45
#27
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Asenjo dice lo que tiene que decir, lo lógico y normal. Lo raro hubiera sido que en cuanto empezó la fiesta dijera a sus suscriptores que salieran por patas y volvieran cuando pasara la tormenta, para ganar en un par de años lo que probablemente de otro modo no ganarán en esos 10. Está en su papel, pero peor, muchísimo peor, es lo de otros que se llaman de gestión activa. Eso sí que tiene delito... |