Duda repos BCE

Cita de Isner19

Buenas tardes, mi pregunta es acerca de los repos. El BCE no puede comprar deuda directamente a los gobiernos y lo hace de manera indirecta a través de este instrumento. Mi pregunta es, ¿Qué gana un banco al ceder la deuda al BCE? Hasta donde tengo entendido el banco tiene que pagarle un interés de recompra, por lo que le sale mejor mantener ese activo financiero y no cederlo al BCE. Si alguien me puede iluminar en este aspecto, estaría agradecido.



Gracias de antemano

Cita de KarlosArgiñano

Creo que mezclas el APP (Asset Purchase Programme) con la función del ECB the "lender of last resort", según la cual el ECB presta dinero a cambio de un colateral. En este último caso, a través del repo el ECB presta dinero y el interés cobrado es el diferencial en la operación de repo. El banco comercial lo que gana es tener ese dinero disponible para su negocio y así generar ingresos.

Cita de Isner19

El APP implica la compra de bonos mediante repos. Dices que el banco comercial gana el tener ese dinero, pero si NO hubiese comprado bonos hubiese tenido el dinero igual. Es decir para que quiero gastarme 5 y que me den 4 en vez de tener 5 y no perder dinero.

Posdata: He leído en un blog que por la normativa Basilea los bancos tienen que tener parte invertido en activos de riesgo 0 (bonos gubernamentales) aparte de que parte del dinero bancario se tiene que depositar en el BCE cobrándoles un -0,5% y les sale mejor invertirlo en deuda publica al -0,1%

Cita de KarlosArgiñano

De dónde sacas que se hace mediante repos? Si los repos son de un día para otro!
Lo que tú dices de los repos, creo que te refieres a los Open Market Operations, que no es lo mismo que lo que se compra bajo el APP.

En cuanto al ejemplo que pones, no pierdes dinero. Te compraste un bono a 5 como inversión o mero carry trade y llega un día que necesitas dinero. Lo depositas en el el ECB, te dejan 5. Haces negocio con el dinero, obtienes 7. Vuelves al ECB, devuelves 6 y tienes 1 de ganancia más tu bono que has usado de garantía. Obviamente los números me los he inventado para el ejemplo.

En cuanto a la PD, si mal no recuerdo, el ECB no cobra por el depósito mínimo exigido por regulación. En cuanto al resto, cobra un -0.4% y se está discutiendo bajar a -0.5% en un sistema de "tranches". Obviamente les sale mejor comprar bonos a -.1%. PRecisamente esa es la intención del tipo depo negativo, que los bancos muevan el dinero a la economía real por un lado y los tipos de interés bajen por otro.

Cita de Isner19

Ante todo gracias por la respuesta. Aquí te adjunto lo de las repos:

https://www.oroyfinanzas.com/2013/05...ones-repo-bce/

https://www.andbank.es/observatoriod...son-los-repos/

Respecto a su duración los Repos pueden durar varios meses también.

Un saludo y gracias lor la respuesta!

Cita de KarlosArgiñano

El propio enlace que me pones lo dice "En las operaciones de mercado abierto, la Institución emisora compra y vende bonos en el mercado secundario o mercado de renta fija de segunda mano". Estabas mezclando su función de LOLR con el APP

Un saludo

Cita de Isner19

Y el APP no implica el LOLR?