El cortoplacismo en las inversiones y los gurús del compra/vende

Cita de Max Powell

Buenos días,

Un tema que a menudo es muy discutido entre invesores es el cortoplacismo frente a la inversión a largo plazo. Por ello me parece pertinente traerlo aquí para que podamos comentar sobre el mismo, y más en estos días cuando todo el mundo habla de que el mercado se va a la "puta".

Y qué es el corto plazo: Es el conjunto de acciones encaminadas a maximizar los beneficios a corto plazo con desprecio total de las consecuencias que haya a largo plazo. Corto plazo: tres meses, un año. Largo plazo: cuando, según Keynes, estamos todos muertos.

En mi opinión, hacer predicciones de qué va a hacer el mercado, creo que tiene poca validez, pues tampoco sabemos como será el escenario en que nos moveremos 6-12 meses más adelante en la función. En definitiva, a continuación, adjunto un gráfico que siempre me viene a la cabeza cuando alguien, aunque sea Warren Buffet (el nunca haría estas predicciones), dice que el mercado se va al carajo:



Como podéis observar, en algún momento alguien tendrá la suerte de adivinar cuando vendrá la próxima caída, pero lo cierto es que absolutamente nadie sabe que hará el mercado mañana, pues si cualquiera de nosotros lo supiera vendería su casa, pediría un préstamo y metería absolutamente cada euro para hacerse rico. Porqu

Por supuesto, todo esto es aplicable a aquel inversor que quiere ahorrar a largo plazo, que tiene un trabajo no relacionado y que no puede estar todo el día pendiente de los mercados o incluso aquel que va a largo plazo pero no puede alejarse del ruido de mercado (cosa que creo que es fundamental).

Por otra parte, ¿las caídas son oportunidad de compra o momento de resguardar la ropa esperando oportunidades más claras de inversión?

Hace tiempo que leí esto y me parece parece poco menos que interesante. He puesto las dos frases porque son fáciles que las veamos como argumentos cuando se producen caídas. Incluso podemos ver a las mismas personas utilizando uno u otro argumento según la situación.
A diferencia de lo que se podría pensar de entrada, a medida que se hace más profunda una caída, van desapareciendo los que lo ven como oportunidad y apareciendo los que lo ven como momento de resguardarse.

Luego la narrativa a toro pasado termina contándonos que principios de 2009 era una oportunidad inmejorable de inversión pero en ese momento eran pocos los que se atrevían a decirlo.



Fijaros la gráfica de Cartesio Y, un mixto flexible que suele actuar con cierta prudencia, cayó muchísimo menos que Bestinver Internacional en 2008 pero su captura de la subida posterior también fue claramente inferior. Vamos que no vieron ni ellos ni la gran mayoría de fondos que estaban bastante menos invertidos, 2009 como oportunidad clara de compra.
Considero que las caídas importantes de mercado pueden ser oportunidades de compra siempre y cuando uno tenga perspectiva clara de largo plazo y no le importe la posibilidad de caer mucho más como le ocurrió a quien compró durante 2008 por ejemplo en niveles de caída de 20-30% para luego llevar a caídas, en según que casos, de más del 50%.

El largo plazo no corresponde a ningún invento maléfico para obligarnos a tener paciencia, corresponde a la propia dinámica de la renta variable, donde a veces los periodos de recuperación se alargan de lo lindo.



Aquí tenemos otro ejemplo con el que ahora parece temible S&P500 con reinversión de dividendos y que sin embargo, en euros, tardó más de 10 años en volver a niveles del año 2000.

Esto no tiene porqué ser malo cuando alguien se encuentra en fase de acumulación. Le permite comprar un montón de participaciones, durante esos años donde no se sube, que luego se revalorizan un montón con los años, cuando sucede una fase del mercado donde las revalorizaciones son muy importantes.

El problema en este caso sería para alguien que necesitara ir disponiendo de dinero sin descapitalizar en exceso lo que tiene invertido para no perder la posibilidad de ir generando rentas a futuro. Muchas generalizaciones tan típicas del mundo de la inversión se pueden convertir en poco adecuadas según sea nuestro caso y se debería ser especialmente cuidadoso en no tomar decisiones que pueden maximizar nuestros beneficios caso de salir bien pero puedan conllevar muchos problemas en caso de complicarse la situación.

Continuará