Analizo Evolution AB ($EVO) - ¿Trampa de valor o oportunidad?

Cita de Ghasnak

Buenas Shur, yo estoy en el barco de EVO. amplié hace unas semanas a 57 € ya que la llevaba antes de la ampliación en un -23%. Estan creciendo en mercados regulados como nortemaerica, y como dices se están expandiendo con licencias nuevas en latinomaerica. En asia se están centrando mas en en la parte sudeste. Pienso que son problemas estacionales no estructurales del mercado. Aún descontando los beneficios de mercados grises, seguiría teniendo cash flow positivo, y con el yield que esta dando...esto contando el peor escenario

Cita de Vertuloni

Buenas shurs,
Me estoy preparando para dedicarme al análisis financiero. Para practicar, he empezado a publicar mis propias tesis de inversión (sin vender nada, solo análisis fundamental).
Acabo de terminar la de Evolution AB y quería compartir las conclusiones por aquí, ya que es una acción muy polémica.
Resumen rápido para los que no quieran leer tochos:

1. Márgenes: A pesar del ruido, mantienen un EBITDA margin del 68%, una locura.
2. Valoración: Cotiza a un PER de 10-11x. En mi modelo me da que incluso sin crecimiento, debería valer un 30% más solo por la caja que genera.
3. El Riesgo: La huelga en Georgia y la regulación en Asia son reales, pero creo que el precio ya ha descontado el "peor escenario".

He subido el informe completo en mi nuevo Substack personal.
Si os interesa echarle un ojo o criticar mi modelo, está aquí: https://saluinvest.substack.com/p/me...sion-evolution
Agradezco cualquier feedback, sobre todo si veis fallos en mis conclusiones.
Un saludo.

Cita de Másalládelper

Se nota que vas full chat gpt, eso denosta la calidad y no te tomará la gente enserio. Para los siguientes articulos que hagas lo tengas en cuenta. Te lo digo yo que soy bestseller en substack todos meses.
Si quieres llegar lejos o progresar no uses chat gpt o disimulalo mejor, la gente lo nota muy facil y ya te pierden el respeto y pasas a ser uno más. De hecho yo me estoy comiendo el mercado precisamente por eso, porque la gente ve que se sin necesidad de IA ( o eso creo, yo creo que influye y mucho).

Cita de Reterete

Me falta una cosa, decir que es esa empresa, un pequeño resumen al principio tipo "Evolution es una empresa de cultivo de maiz, tratamiento y exportacion" por ejemplo.

Cita de kEaNu^

@Rutoro

Invoco al experto en AF, ademas tenía bastante material justo de esta empresa.

Cita de Rutoro

Gracias por el cumplido, no creo que sea para tanto

Pues como tesis es muuuy breve, diría que serviría como introducción.


Para mí un buen análisis debe tener una parte cualitativa y otra cuantitativa. Y si quieres diferenciarte debes dar tu propia opinión y no algo generalizado que se puede leer en cualquier lado.


En cuanto a la empresa, la vendí hace dos semanas para ajustar fiscalidad de fin de año y destinar la cantidad de dinero a Rocket Lab. (Que por cierto, he tenido mucha suerte con el timing).


Considero que Evo a estos precios tiene mucho potencial y puede estar ya casi todo recogido en el precio. A eso le juntas un dividendo interesante que junto con recompras sostenibles ya tienes un dígito medio-alto de retorno.


Cosas que NO me gustaron de la empresa y me ayudaron a decidirme si vender a pesar de verle bastante potencial:


- Tema ciberataques. Cuando se solucionara? Ni la directiva lo sabe, así que imposible de estimar.


- Asia como región de ingresos. Poca transparencia de los ingresos


- Aumento de tasa impositiva. Habra tocado techo en el 15% o nos podremos ir al 21%?


- Legislación. Latinoamérica y EEUU tienen muchísimo potencial, pero necesitan que la regulación avance a su ritmo para que pueda crecer a altas tasas. No depende únicamente de la empresa y eso no me gusta.


- EEUU. Como he mencionado antes tienen un gran potencial pero también tiene menores márgenes que el resto debido a los requisitos de sus estudios allí. Podrán mantener el margen?


Hay que tener en cuenta que a pesar de tener muchos vientos en contra, si excluimos divisa ha tenido un crecimiento aceptable. El año que viene si consiguen al menos mantener los problemas y que no vayan a más junto con una divisa más favorable puede que despegue.


Si tuviera una cartera más amplia de acciones quizás la hubiese mantenido, pero al tener un número reducido solo busco alta calidad y mi pregunta es; si estuviera a una valoración normal (ni cara ni barata) la compraría?


Mucha suerte con tu proyecto! @Vertuloni

Cita de Vertuloni

Buenas shurs,
Me estoy preparando para dedicarme al análisis financiero. Para practicar, he empezado a publicar mis propias tesis de inversión (sin vender nada, solo análisis fundamental).
Acabo de terminar la de Evolution AB y quería compartir las conclusiones por aquí, ya que es una acción muy polémica.
Resumen rápido para los que no quieran leer tochos:

1. Márgenes: A pesar del ruido, mantienen un EBITDA margin del 68%, una locura.
2. Valoración: Cotiza a un PER de 10-11x. En mi modelo me da que incluso sin crecimiento, debería valer un 30% más solo por la caja que genera.
3. El Riesgo: La huelga en Georgia y la regulación en Asia son reales, pero creo que el precio ya ha descontado el "peor escenario".

He subido el informe completo en mi nuevo Substack personal.
Si os interesa echarle un ojo o criticar mi modelo, está aquí: https://saluinvest.substack.com/p/me...sion-evolution
Agradezco cualquier feedback, sobre todo si veis fallos en mis conclusiones.
Un saludo.

Cita de Ghasnak

Buenas Shur, yo estoy en el barco de EVO. amplié hace unas semanas a 57 € ya que la llevaba antes de la ampliación en un -23%. Estan creciendo en mercados regulados como nortemaerica, y como dices se están expandiendo con licencias nuevas en latinomaerica. En asia se están centrando mas en en la parte sudeste. Pienso que son problemas estacionales no estructurales del mercado. Aún descontando los beneficios de mercados grises, seguiría teniendo cash flow positivo, y con el yield que esta dando...esto contando el peor escenario